Velkoobchodní plyn v USA spadl pod 3 dolary. Evropě před zimou neuleví

Vývoj cen na americkém trhu Henry Hub

Listopadový termínový kontrakt na americké obchodní platformě NYMEX uzavřel 22. října 2026 na hodnotě 2,796 USD/MMBtu. Ve srovnání se zářijovými maximy jde o znatelné oslabení, kdy se plyn obchodoval i nad hranicí 3,07 USD/MMBtu. Obchodníci reagují na výstupy meteorologických modelů federálního úřadu NOAA, které na přelom října a listopadu předpovídají v centrální a východní části USA teploty vysoko nad dlouhodobým normálem.

Když na začátku topné sezóny panuje mírné počasí, klesá okamžitá poptávka tepláren i domácností. Denní těžba suchého plynu v kontinentálních státech USA se navíc drží blízko vysokých úrovní, ačkoli v říjnu po srpnových rekordech 113,3 Bcf/d mírně polevila kvůli plánovaným údržbám infrastruktury a zásahům po hurikánech v Mexickém zálivu.

Stav zásob a vliv počasí v USA

Podle údajů vládní agentury EIA dosáhl objem plynu v amerických zásobnících k 16. říjnu 2026 celkem 3 644 miliard krychlových stop (Bcf). To znamená přebytek 35 Bcf (+1,0 %) oproti pětiletému průměru pro toto roční období, i když je stav o 152 Bcf (-4,0 %) nižší než ve stejném období roku 2025.

Týdenní přírůstek zásob činil 77 Bcf. Tento výsledek sice zaostal za pětiletým průměrem pro daný kalendářní týden (87 Bcf), trh jej však přijal klidně. EIA ve svém krátkodobém výhledu STEO odhaduje, že do konce října 2026 narostou celkové americké zásoby na zhruba 3 850 Bcf. To představuje zhruba dvouprocentní rezervu nad pětiletým normálem před oficiálním zahájením zimního odběrového období, které startuje 1. listopadu.

Rozdíl mezi americkými a evropskými cenami

Zatímco ve Spojených státech přebytek suroviny stlačuje velkoobchodní kontrakty dolů, evropský trh se nachází ve zcela jiné pozici. Na nizozemské burze ICE Endex stál referenční kontrakt TTF s dodáním na listopad 2026 ráno 26. října 2026 přesně 95,60 EUR/MWh. Po přepočtu jednotek jde o několikanásobně vyšší úroveň než v americkém obchodním uzlu Henry Hub.

Tento cenový rozdíl existuje dlouhodobě. Důvodem je fyzické omezení zkapalňovacích terminálů na pobřeží USA. Dodávky plynu do devíti hlavních amerických terminálů LNG v říjnu klesly ze zářijových 17,9 Bcf/d kvůli plánovaným technickým odstávkám. Ani při plném výkonu nemohou americké přístavy vyvézt tolik suroviny, aby vyrovnaly evropskou cenovou hladinu s americkou. Na stav evropských rezerv a jejich vývoj upozornil dříve i článek o tom, proč evropské zásobníky plynu hlásí skluz.

K evropské ceně se přičítají náklady na zkapalnění, námořní přepravu tankery, regasifikaci v přístavech a marže zprostředkovatelů. V Evropě navíc skončily krizové cenové stropy i tranzit plynu přes ukrajinské území, takže trh plně závisí na globálním toku LNG a potrubních dodávkách ze severu.

České spotové ceny elektřiny na začátku topné sezóny

Drahý plyn na evropském trhu přímo ovlivňuje ceny elektřiny v Česku, protože plynové elektrárny často určují výslednou cenu v hodinách s vyšší spotřebou. Na krátkodobém denním trhu (day-ahead) v české obchodní zóně dosáhla průměrná velkoobchodní spotová cena pro pondělí 26. října 2026 hodnoty 193,7 EUR/MWh. Při orientačním kurzu 25 Kč za euro to odpovídá zhruba 4,84 Kč/kWh v silové složce bez distribuce a daní.

V průběhu dne se projevily výrazné výkyvy. Nejnižší velkoobchodní cena nastala v noci v 00:30 na úrovni 92,3 EUR/MWh, zatímco večerní špička v 17:45 vyhnala spotovou sazbu až na 355,7 EUR/MWh. Průměrná cena za posledních 30 dní se přitom drží na úrovni 161,6 EUR/MWh (cca 4,04 Kč/kWh), což potvrzuje vzestupný trend oproti předchozímu měsíčnímu průměru 148,6 EUR/MWh. Detailní přehledy a historická data přináší naše specializovaná analýza cen elektřiny.

Tato velkoobchodní čísla nepředstavují koncové ceny pro domácnosti s fixovanými tarify. Ukazují však nákladové prostředí, ve kterém dodavatelé nakupují energii na blížící se zimní měsíce.