Zásadní rošáda mezi ropnými giganty: TotalEnergies posiluje, Shell ustupuje z onshore OZE
Předmětem dohody mezi společnostmi TotalEnergies a Shell je převzetí kompletního evropského pevnostního podnikání Shellu v oblasti obnovitelných zdrojů. Součástí balíku o celkové kapacitě 4 GW je 500 MW solárních a větrných elektráren, které jsou již v provozu nebo ve fázi výstavby – především na území Itálie a Nizozemska.
Kromě toho TotalEnergies získává rozpracované projekty (takzvanou pipeline) o celkovém výkonu 3,5 GW. Ty zahrnují větrné a solární parky i bateriová úložiště rozmístěná v Itálii, Velké Británii a Španělsku. Dokončení celé transakce podléhá schválení regulačních orgánů a očekává se do konce roku 2026.
Tento krok zapadá do odlišných strategií obou energetických obrů. Zzatímco Shell pokračuje v rebalancování svého portfolia a soustředí se spíše na obchodování s energiemi (energy trading) a zákaznická řešení, francouzský TotalEnergies agresivně buduje svou divizi Integrated Power. Příkladem pokračující globální expanze je i dřívější rozsáhlá investice, kdy TotalEnergies a Masdar vložily 2,2 miliardy dolarů do obnovitelných zdrojů v Asii.
Model farm-down: Jak KKR investuje 1,8 miliardy eur do zelené elektřiny
Druhá oznámená transakce ilustruje finanční model, kterým TotalEnergies financuje svůj překotný růst. Společnost podepsala dohodu s pojišťovacím účtem spravovaným investiční skupinou KKR o odprodeji 50% podílu v již rozvinutém portfoliu zelených zdrojů o výkonu 1,2 GW. Celková hodnota podniku (enterprise value) tohoto portfolia byla vyčíslena na 1,8 miliardy eur.
Zahrnuté solární a větrné elektrárny se nacházejí v Německu, Španělsku, Francii a Polsku. Vyrobená elektřina je buď přímo prodávána třetím stranám na základě dlouhodobých smluv, nebo ji na trhu obchoduje sám koncern. TotalEnergies si v projektech ponechá 50% majetkový podíl a bude nadále zajišťovat jejich kompletní provoz.
Podle zástupců společnosti tento takzvaný model farm-down (částečný odprodej podílů v dokončených projektech finančním partnerům) umožňuje efektivně alokovat kapitál a recyklovat finanční prostředky pro nové stavby. Divize Integrated Power díky tomu míří k dosažení výnosnosti kapitálu (ROACE) ve výši 12 % do roku 2030, jak uvádí oficiální tisková zpráva společnosti TotalEnergies.
Baterie a plynová flexibilita: Strategie pro stabilní dodávky
Akvizice od Shellu významně rozšiřuje evropskou stopu koncernu. V Evropě nyní TotalEnergies disponuje téměř 10 GW hrubé instalované kapacity (nebo kapacity ve výstavbě) a dalšími 27 GW projektů v přípravě. Celosvětově pak hrubá kapacita obnovitelných zdrojů firmy dosáhla ke konci června 2026 přes 37 GW, přičemž cílem je dosáhnout čisté výroby elektřiny přes 100 TWh do roku 2030.
Klíčovým aspektem současné strategie je kombinování proměnlivých obnovitelných zdrojů s flexibilními prvky sítě. V rámci transakce získané bateriové projekty v Británii či Španělsku doplňují stávající plynové elektrárny s kombinovaným cyklem (CCGT), které koncern provozuje například v rámci společného podniku TTEP s holdingem EPH v Itálii, Nizozemsku a Velké Británii.
Právě schopnost kombinovat větrnou a solární energii s bateriovým ukládáním se stává kritickým faktorem pro stabilitu evropské energetické sítě. Důležitost akumulace potvrzuje i rostoucí trh s velkokapacitními úložisti, jak ukázaly technologické novinky, kde např. KSTAR představil nová průmyslová bateriová řešení určená pro evropský trh.
Proč Shell prodává své evropské větrné a solární parky?
Shell v rámci své aktualizované strategie snižuje přímé vlastnictví kapacity v pevnostních (onshore) větrných a solárních elektrárnách. Místo budování a vlastnictví samotné infrastruktury se chce více zaměřit na obchodování s elektřinou, výkup energie z OZE a dodávky finálním zákazníkům.
Co přesně znamená finanční model „farm-down“ u obnovitelných zdrojů?
Jde o strategii, kdy energetický vývojář projekt postaví, zprovozní a následně prodá 50% nebo jiný majetkový podíl finančnímu investorovi (např. fondům či pojišťovnám). Vývojář si ponechá provozování parku, vrátí se mu část vloženého kapitálu a získané prostředky může okamžitě investovat do stavby nových projektů.
